美团阿里京东的外卖大战，高盛推演了3种结局

访客 2025-07-11 10:00:59 7

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摘要： 来源：东哥解读电商作者：金珊7月开始，新一轮外卖大战已经打响。美团和阿里在周末率先开团。7月2日，淘宝闪购宣布500亿补...

来源：东哥解读电商
作者：金珊

7月开始，新一轮外卖大战已经打响。

美团和阿里在周末率先开团。7月2日，淘宝闪购宣布500亿补贴计划，三天后发布了大量“满15减11元”的优惠券。美团也立刻行动，推出奶茶小食0元自取。

奶茶和咖啡店员吐槽自己根本做不过来，店里出现几米的订单条。消费者沉开始狂薅羊毛，甚至出现0元购。

一轮结束，双方发布了战绩。7月5日深夜，美团外卖宣布即时零售日订单量突破1.2亿单，其中餐饮订单超1亿单，创下行业新峰值。 7月7日淘宝闪购、饿了么联合宣布，日订单数超过 8000万，其中非餐饮订单超过1300万，淘宝闪购日活跃用户超过2亿。

后知后觉的京东选择继续加注。7月8日，京东外卖宣布正式启动“双百计划”，投入超百亿元真金白银，扶持更多品类标杆品牌销量破百万。

一切都是为了增长。这场由京东率先开启的外卖大战，仿佛已经走向了一个不可控制的阶段。平台都想做一个超级消费入口。高盛根据这次外卖大战做了一轮推演，三种结局中，美团的地位难被撼动。

结局一：美团守擂成功

这是高盛的基准预测，也是概率最大的情景。美团拿下了这场外卖战争的胜利。

按照单量计算，外卖的市场份额为美团55%，阿里巴巴35%，京东10%。

王兴此前就曾表明自己的决心。“我们将不惜代价赢得这场战争。”

美团的护城河有三点，是大概率能赢的重要原因，高频的用户习惯、下沉市场壁垒深、骑手履约确定性。

外卖大战打的很激烈，但是美团一直是最大的外卖平台。如果阿里和京东的补贴不能持续，消费者最终还是会回流到美团点单。数据显示，2024年美团交易用户数破7.7亿人，已经是全国总人口的一半了。

美团目前的策略分为向下巩固优势，向上提升品质。

目前美团已经已经关闭了优选业务，开始全力押注即时零售美团闪购业务。618期间，美团闪购近850个品牌成交额翻倍增长，超100个品类GMV翻倍。

“浣熊厨房”主打透明厨房，解决外卖食品安全的痛点，全程可视可追溯。

几家不同的品牌可以开在一起。美团会自建线下厨房基地，商家“拎包入驻”，提供场地、硬件及数字化运营支持。美团会进行云监工直播，后厨操作全程无死角直播，消费者可实时观看切配、烹饪、打包流程。每日公示进货清单、清洁记录、质检报告，形成可追溯档案。消费者可以跨店点餐，单笔订单可选购多家品牌餐品，由骑手统一配送，节省多笔运费。截至2025年7月，已在北京、杭州运营10家门店，吸引老乡鸡、全聚德、德克士、云海肴等超100个餐饮品牌入驻。

美团赢得不会轻松，也会付出沉重的成本。

由于补贴力度加强和社保成本增加，美团单均利润可能会从1.5元降至1.0至1.2元。根据之前外卖大战的结局来看，长期利润会有所改善。

结局二：阿里美团双寡头

在第二种结局推演中，阿里将会后来居上，和美团形成双强的格局。外卖市场份额为美团45%，阿里巴巴45%，京东10%。最终，美团的利润会进一步下滑，阿里短期亏损长期有机会盈亏平衡，京东在竞争中难形成规模效应。

阿里是想借即时零售，把目前核心的消费场景汇总到一起，做一个超级的消费APP。这样流量能重复利用，也能把割裂的各部分业务联合起来。

阿里的优势在“血条厚”，净利润多，钱多。如果打持久战，对京东和美团不利。数据显示，阿里2024财年非公认会计准则净利润1575亿，美团2024年非国际财务报告会计准则下经调整溢利净额437.72亿元，京东2024年非国际财务报告准则下净利润为413.59亿元。单阿里有众多业务，最后分配在外卖上的实际投入未可知。

阿里各部分生态能否有效的组合协同是一大考验。过去各个板块的业务相对割裂，很难形成1+1>2的效果。目前阿里已经完成一轮流量整合，将饿了么、飞猪嵌入淘宝主站，5个月内拉动日活激增5000万，计划2025年4至12月投入320亿强化即时配送。

阿里目前的缺点在骑手的成本和商家供给。美团骑手数量、30分钟送达率远超阿里；同时阿里履约成本更高，有数据显示，单均配送成本达4.13元，美团优化后约3.2元。规模效应不足导致单均利润承压。美团商户数量更多。

阿里想要拿下这个结果，或许需要生态高度协同、降低履约成本。否则大规模补贴难持续到最后。

需要把目前的优势打满，将淘宝流量、饿了么履约、品牌商品池形成深度闭环。补贴增加订单量和用户粘性，形成规模效应降低骑手成本。提高非餐的占比，提高利润率。

结局三：三足鼎立，京东突围

第三种结局，京东终于突围成功了，上桌了。在订单量上，外卖市场份额上美团占比50%，阿里占比30%，京东占比20%。京东最先开启了外卖大战，但是没想到后续阿里又加入战场了，招来了强劲的对手。

或许对京东来说，外卖更重要的作用是引流。作为一个流量的引擎，外卖为电商业务提供用户和增加粘性。

刘强东曾在分享会上表示，来京东点外卖的消费者有40%会去买京东商城的电商产品，“我们做外卖亏的钱，比去抖音、腾讯买流量要划算”。

数据显示，京东营销费用中有三分之二用于获客，2024年一年京东的营销费用高达470亿元。买用户花掉的钱和外卖补贴相比，或许会更经济实惠。

京东外卖主打品质，严格筛选堂食餐厅，如海底捞、星巴克，上线4个月近200个品牌销量破百万，数据显示，京东在品质外卖市场占45%份额。在下沉市场，京东的壁垒不如美团和阿里更深。

在非餐品类上，京东能切到一份蛋糕。

京东的重资产投入，在即时零售的3C场景会形成优势，全职骑手和京东物流午间闲置运力构建差异化网络，主打高客单品类。