投研、产品线与风控三位一体：信达澳亚的稳健发展新范式

摘要： 2025年，A股市场迎来了久违的全面回暖，主流指数表现亮眼。市场春风吹拂下，公募基金也呈现出新的发展活力。主动权益基金业绩大幅回升，平衡风险和收益的"固收+"产品再度成为市场焦点，...

2025年，A股市场迎来了久违的全面回暖，主流指数表现亮眼。

市场春风吹拂下，公募基金也呈现出新的发展活力。主动权益基金业绩大幅回升，平衡风险和收益的"固收+"产品再度成为市场焦点，指数产品依然延续着蓬勃增长的势头。

对于信达澳亚基金而言，2025年无疑是里程碑式的一年。今年6月，证监会核准中央汇金成为信达澳亚实际控制人，公司由此步入"汇金系"新纪元。12月5日，方敬正式出任总经理，他拥有保险、银行、证券、基金等多个核心金融领域的复合型背景，在资源整合与战略布局上积淀深厚，业内普遍期待­其为信达澳亚注入发展新动能。至此，公司的核心高管团队完成平稳过渡。

汇金的加入与新管理层的就位，不仅为信达澳亚带来了更广阔的视野和平台支持，同时也意味着更高的标准和期待。眼下，公募基金行业竞争日趋激烈，如何在巩固优势业务的基础上，实现自我超越，成为信达澳亚关键发展阶段必须面对的核心课题。

专业驱动投研，夯实权益投资能力

行至岁末，基金的业绩排名再度成为市场关注焦点。通过押注赛道、频繁换手，或许可以在短期内博取高额收益，但拉长周期来看，能持续创造超额收益的产品凤毛麟角。因此，要想持续获取稳定的回报，必须锤炼出一套可持续、可复制的投资方法论。

近年来，信达澳亚持续推动投研体系向"平台化、系统化驱动"转型，打造稳定且持续迭代的投研框架，以团队化、流程化的投研机制突破个人能力的边界，追求投资业绩的稳定性和可复制性。

公司坚持以深度研究为核心，通过宏观策略、行业比较、公司研究等多维度分析，构建了科学的投资决策框架。同时，公司高度重视投研团队建设，汇聚了众多经验丰富的基金经理和研究员，形成了覆盖全市场、多策略的投资能力。

公司深耕科技、医药、新能源、消费、制造等核心领域，构建了一支深度融合宏观研究、行业分析与个股挖掘的投研团队。通过科学的资产配置策略，各产品精准捕捉市场机遇，在不同风格与周期中为投资者提供差异化的投资选择。

例如，朱然和吴凯管理的信澳新能源精选A聚焦高成长机会，李点典管理的信澳医药健康A深耕创新药与医疗科技，吴清宇和张明烨管理信澳周期动力A则把握经济周期轮动规律，形成多元化的产品矩阵，满足投资者不同风险偏好与投资目标。

信达澳亚对主动投资的持续投入也得到行业评价机构的认可：

济安金信基金评价中心2025年三季度评级显示，信达澳亚旗下11只产品获评"五星"，涵盖固收、科技、制造、新能源等多个领域，展现多资产、多赛道的综合实力。

（数据来源：基金业绩、业绩基准数据来自基金定期报告，评级来自济安金信基金评价中心，截至2025.9.30。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

国泰海通证券基金评级数据显示，截至10月底，信达澳亚股票投资近十年收益率达312.38%，荣获十年期五星评级，涵盖主动投资、固收、养老FOF产品，全市场同期获此评级的公司仅11家。

（上述数据来源：基金业绩和评级来自国泰海通证券，业绩比较基准收益率来自WIND，截至2025.10.31。）

布局多元产品线

在竞争加剧、市场波动常态化的背景下，仅依靠单一产品线难以抵御行业周期波动，也无法满足投资者多元化和精细化的理财需求。从海外资管机构的发展经验表明，打造多元资产是资管机构做大做强的必经之路，

资产配置是唯一的免费午餐。 在无风险利率持续下行，股市高波动的环境中，简单的股债相加已经失效。未来，打造绝对收益必须覆盖更广泛的资产类别，包括a股、海外市场、商品、债券等。因此，信达澳亚在持续巩固主动投资传统优势的同时，积极推进"固收/固收+"策略、量化、养老FOF等业务布局，做强多元资产业务，致力于拼齐居民资产配置的全景版图。

在指数投资同质化、内卷化的红海中，信达澳亚的量化与指数团队另辟蹊径，推出"指数+"策略，目标是严格控制相对基准跟踪误差的同时，从更广的股票池中精选个股，有效分配风险预算，从更多方向去获取超额，在不增加组合整体风险的基础上提升收益。

这就要提到团队所打造的"HAI绝对收益平台"，不仅融合了人类智慧（Human Intelligence）和人工智能（Artificial Intelligence），同时作为混合资产投资（Hybrid Assets Investment）平台，除了传统的股票、债券、转债之外，引入更多元的资产类别和策略工具。其中，绝对收益不是指策略永远能赚钱，而是基于负债端的需求（久期、收益、回撤等），来确定资产配置的目标。

具体到运作上，通过自上而下的宏观量化建模，还原市场的真实状态，进而横向比较资产性价比，筛选出候选组合，再利用风险预算模型对其进行权重分配，在此基础上进行管理和增强，以进一步优化组合表现，实现客户的目标收益。

尤为重要的是，量化方法实现收益来源"透明化"。通过归因分析可以清晰地看到资产在各类因子上的暴露情况。让基金的收益不再是"黑箱"，从而让客户明白基金的运作，而不是把基金涨跌简单归咎于市场行情，与客户建立更长久的信任关系。

在实践中，信达澳亚量化策略基金凭借系统化投资优势实现业绩突破。冯玺祥管理的信澳量化多因子混合（LOF）A（166107，R3-中风险）通过多维度因子模型捕捉市场机会，近2年、近3年收益率均排名同类前1/3（851/3307、711/2662）。（数据来源：国泰海通证券，同类指强股混合型，截至2025.11.28。）

作为居民资产配置的压舱石，固收投资的首要目标是安全和稳健。因此，在固收投资方面，信达澳亚以绝对收益为导向，强调回撤控制和低波动，以期实现安全、稳健、长期可持续的业绩回报。"固收+"策略则以固收资产打底，适度配置权益类资产，力求在控制波动的前提下争取增强收益，契合当前稳健型投资者"收益增强"的需求。

以张旻管理的信澳信用债债券A（610008，R2-中低风险）为例，近1年收益率在同类偏债债券型基金中排名前2%。拉长时间来看，该基金同样表现亮眼，近2/3/5/7/10年收益率均跻身同类前10%，对不同市场行情的适应性较强。此外，信澳鑫益债券A（013724，R2-中低风险）近1年、2年收益率在同类偏债债券型基金中均位列前1/3（286/1122、234/915），近3年位列前1/4（156/735）。（数据来源：国泰海通证券，截至2025.11.28。）

在关乎民生的养老金融领域，信达澳亚积极响应国家个人养老金战略，旗下的信澳颐宁养老目标一年持有期混合（FOF）Y（019779，R2-中低风险）自2023年11月成立以来，投资运作情况良好，为投资者抓住了市场机遇。该基金由王奕蕾和李芝群共管，凭借良好的管理运作，基金近6个月、1年、成立以来均跑赢了万得偏债混合型FOF指数，且近1年收益率排名同类前1/3（22/77）。（数据来源：基金业绩来自基金定期报告，业绩比较基准收益率依次为4.73%、6.52%、14.40%，指数数据来自Wind，截至2025.9.30；排名数据来自银河证券，同类产品为养老目标风险FOF(权益资产0-30%)(非A类)，截至2025.10.31。基金的过往业绩不代表未来收益。）

通过完善产品矩阵，信达澳亚旨在为客户提供跨周期、多场景的资产配置工具，在波动市场中更好地承载投资者的长期信任。

完善风控体系，护航业务行稳致远

《推动公募基金高质量发展行动方案》强调，公募基金公司要强化风险防控，全面提升合规和风险管控能力，防范和化解重大风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

公募基金受托管理千家万户的资产，风险管理能力是守护投资者利益的生命线。合规和风控是公募基金行业行稳致远的基石，它既是防范内部操作风险、外部市场风险的防火墙，也是规范业务运作、坚守信义义务的压舱石，更是行业从规模扩张转向质量优先、实现长期健康发展的根本保障。

信达澳亚始终将风险管理融入产品基因。公司构建了覆盖信用、市场及流动性风险的多维防控体系，通过制度约束与智能监控确保投资行为始终处于安全边际内。

信达澳亚持续完善贯穿投资全周期的全流程风控体系。在投前阶段，深入调研企业基本面，综合评估估值、财务质量、治理结构等多重因素；在投后阶段，持续进行风险动态监测、压力测试与合规跟踪，及时应对潜在风险。这种对风控的极致重视，使公司在波动市场中既能敏锐捕捉机遇，又能有效抵御风险冲击，为产品长期稳健表现筑牢根基。

结尾

从打造专业驱动的投研平台，到多元产品线的战略布局，再到贯穿业务全程的风控体系强化，信达澳亚正在经历一场从内核到外延的全面淬炼。

随着新一届管理层全面履职，公司治理与战略执行层面完成了关键一步。管理层横跨金融多领域的深厚积淀，有望带领公司进一步打通资源壁垒，强化公司在多元资产配置方面的战略协同，为下一阶段的发展提供强有力的领导力保障。

当下，金融资产在居民财富配置中的占比逐步提升，公募基金将在服务实体经济、引导长期资金入市层面承担更重要的角色。

2026年，信达澳亚将迈入第二十个年头，公司将继续依托股东的赋能，坚守稳健经营底线，不断丰富产品供给、提升投资与服务能力，助力投资者分享经济发展红利，在实践中走出一条公募基金高质量、可持续的发展之路。

注：【信澳信用债债券A/C】R2中低风险，2013年5月14日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳信用债债券A/C各年度基金净值增长率分别为：6.13%/5.86%、18.65%/18.58%、-2.85%/-3.02%、-2.08%/-2.23%、4.60%/4.32%、9.74%/9.72%，同期业绩比较基准收益率：3.07%、5.69%、3.37%、4.67%、8.32%、0.74%。业绩比较基准：中债总财富（总值）指数收益率。历任基金经理：孔学峰（2013年5月14日至2018年5月21日），尹华龙（2018年5月4日至2021年2月2日），杨超（2021年2月3日至2022年1月6日），张旻（2021年6月8日至今）。【信澳科技创新一年定开混合A/C】R3中风险，2020年5月29日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳科技创新一年定开混合A/C各年度基金净值增长率分别为：9.28%/9.21%、54.77%/54.62%、-30.88%/-30.94%、-10.55%/-10.64%、9.84%/9.73%、10.73%/10.68%，同期业绩比较基准收益率：37.89%、3.80%、-26.23%、-20.90%、8.74%、3.97%。业绩比较基准：中国战略新兴产业成份指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20%。历任基金经理：冯明远（2020年5月29日至2023年11月16日），吴凯（2023年11月17日至今）。【信澳鑫益债券A】R2中低风险，2021年11月2日成立，基金定期报告显示，2022-2024年、2025年上半年信澳鑫益债券A各年度基金净值增长率分别为：-2.34%、0.94%、6.35%、4.46%，同期业绩比较基准收益率：-1.57%、1.65%、9.08%、1.47%。业绩比较基准：中债综合财富（总值）指数收益率×80%+中证800指数收益率×18%+中证港股通综合指数收益率×2%。历任基金经理：吴清宇（2021年11月2日至2023年11月16日），张旻（2022年9月1日至今）。【信澳景气优选混合A/C】R3中风险，2021年12月21日成立，基金定期报告显示，2022-2024年、2025年上半年信澳景气优选混合A/C各年度基金净值增长率分别为：-18.55%/-19.20%、-9.67%/-10.39%、24.33%/23.35%、12.35%/11.90%，同期业绩比较基准收益率：-18.64%、-9.38%、11.60%、1.66%。业绩比较基准：中证800指数收益率×85%＋中证港股通综合指数收益率×5%＋银行活期存款利率(税后)×10%。历任基金经理：吴清宇（2021年12月21日至今）。【信澳领先增长混合A】R3中风险，2007年3月8日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳领先增长混合A各年度基金净值增长率分别为：40.60%、-4.18%、-24.46%、-10.41%、10.67%、15.12%，同期业绩比较基准收益率：22.51%、-2.86%、16.90%、-8.24%、13.80%、0.28%。业绩比较基准：沪深300指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。历任基金经理：曾昭雄（2007年3月8日至2009年1月17日）、王战强（2008年12月25日至2015年8月19日）、冯士祯（2015年5月9日至2017年7月7日）、李朝伟（2016年5月11日至2019年11月4日）、王咏辉（2018年12月3日至2021年12月17日），齐兴方（2021年12月17日至今）。【信澳星奕混合A】R3中风险，2021年1月22日成立，基金定期报告显示，2021-2024年、2025年上半年信澳星奕混合A各年度基金净值增长率分别为：51.52%、-29.22%、-12.41%、19.62%、32.80%，同期业绩比较基准收益率：-6.79%、-19.57%、-9.73%、12.52%、1.71%。业绩比较基准：中证800指数收益率×90%＋中证港股通综合指数收益率×5%＋中债综合财富（总值）指数收益率×5%。历任基金经理：冯明远（2021年1月22日至2023年11月17日），李博（2023年11月17日至今）。【信澳业绩驱动混合A】R3中风险，2022年8月25日成立，基金定期报告显示，2023年、2024年、2025年上半年信澳业绩驱动混合A基金净值增长率分别为：-39.53%、28.34%、14.37%，同期业绩比较基准增长率：-10.14%、14.17%、7.35%。业绩比较基准：中证800指数收益率×50%+中证港股通综合指数收益率×40%+银行活期存款利率（税后）×10%。历任基金经理：刘小明（2022年8月25日至今）。【信澳新能源精选混合A】R4中高风险，2021年5月25日成立，基金定期报告显示，2022-2024年、2025年上半年信澳新能源精选混合A基金净值增长率分别为：-27.54%、7.80%、15.07%、17.31%，同期业绩比较基准增长率：-26.56%、-27.24%、0.37%、5.61%。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率×90%+中证港股通综合指数收益率×5%+银行活期存款利率(税后)×5%。历任基金经理：曾国富（2021年5月25日至2023年6月30日），李博（2021年5月25日至2025年9月30日），吴凯（2025年8月14日至今）、朱然（2025年8月14日至今）。【信澳研究优选混合A】R3中风险，2020年6月22日成立，基金定期报告显示，2021-2024年、2025年上半年信澳研究优选混合A各年度基金净值增长率分别为：50.00%、-26.73%、11.88%、3.90%，同期业绩比较基准收益率：14.08%、-18.28%、5.31%、3.10%。业绩比较基准：中证500指数收益率×90%＋银行活期存款利率（税后）×10%。历任基金经理：冯明远（2020年6月22日至今）。【信澳先进智造股票型A】R4中高风险，2019年1月17日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳先进智造股票型A基金净值增长率分别为：62.02%、45.88%、-27.53%、-9.77%、8.04%、14.87%，同期业绩比较基准增长率：18.24%、-4.84%、-14.42%、-8.42%、14.73%、3.76%。业绩比较基准：沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×20%。历任基金经理：冯明远（2019年1月17日至2023年2月3日），齐兴方（2022年11月14日至今）。【信澳新能源产业股票A】R4中高风险，2015年7月31日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳新能源产业股票A各年度基金净值增长率分别为：59.88%、45.37%、-29.29%、-12.71%、11.57%、3.95%，同期业绩比较基准收益率：23.77%、-3.64%、-18.07%、-9.15%、13.98%、0.31%。业绩比较基准：沪深300指数收益率×85%+上证国债指数收益率×15%。历任基金经理：尹哲（2015年7月31日至2015年9月7日），柴妍（2015年8月12日至2016年10月26日），冯明远（2016年10月19日至今）。【信澳转型创新股票A】R4中高风险，2015年4月15日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳新能源产业股票A各年度基金净值增长率分别为：64.93%、-2.44%、-22.55%、-16.65%、18.17%、1.20%，同期业绩比较基准收益率：23.77%、-3.64%、-18.07%、-9.15%、13.98%、0.31%。业绩比较基准：沪深300指数收益率×85%+上证国债指数收益率×15%。历任基金经理：杜蜀鹏（2015年4月15日至2016年1月21日），尹哲（2015年4月15日至2015年9月7日），柴妍（2015年8月19日至2016年10月26日），冯士祯（2016年9月14日至2019年5月17日），王咏辉（2019年4月26日至2021年12月19日），朱然（2021年12月20日至今）。【信澳医药健康混合A】R3中风险，2021年4月21日成立，基金定期报告显示，2021-2024年、2025年上半年信澳医药健康混合A各年度基金净值增长率分别为：-2.15%、1.83%、-16.58%、-10.85%、37.14%，同期业绩比较基准收益率分别为：-11.09%、-20.58%、-11.74%、-11.50%、2.96%。业绩比较基准：中证医药卫生指数收益率×90%＋中证港股通综合指数收益率×5%＋银行活期存款利率(税后) ×5%。历任基金经理：曾国富（2021年4月9日至2022年4月19日），杨柯（2021年4月9日至2025年4月17日），李点典（2025年4月18日至今）。【信澳量化多因子混合(LOF)A】R3中风险，2019年11月6日成立，基金定期报告显示，2020-2024年、2025年上半年信澳量化多因子混合(LOF)A各年度基金净值增长率分别为：31.49%、-0.06%、-25.55%、-6.77%、9.59%、12.58%，同期业绩比较基准增长率分别为：19.94%、14.83%、-19.30%、-7.01%、5.40%、3.21%。业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。历任基金经理：王咏辉（2019年11月6日-2022年3月23日）、张琦（2022年3月23日-2025年3月14日）、冯玺祥（2023年3月15日至今）。【信澳颐宁养老目标一年持有期混合（FOF）Y】R2中低风险，2023年11月24日成立，基金定期报告显示，2024年、2025年上半年信澳颐宁养老目标一年持有期混合（FOF）Y各年度基金净值增长率为：4.2%、3.35%，同期业绩比较基准增长率为：9.31%、1.49%。业绩比较基准：中证综合债券指数收益率*80%+中证800指数收益率*18%+中证港股通综合指数收益率*2%。历任基金经理：王兰（2023年11月23日-2025年4月22日）、王奕蕾（2024年11月28日至今）、李芝群（2025年9月16日至今）。风险提示：本材料提及的看法和思路仅代表发表时的观点，随着市场环境变化可能会发生改变，故不构成任何投资建议或保证；本材料提及的关于投资范围、投资方向、投资比例等内容不构成产品投资操作的限制，产品的投资范围、投资策略、投资限制以产品合同约定为准。本材料不作为任何法律文件，我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》，《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。"养老"的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本资料的相关内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。