港股创新药ETF领涨市场，标普消费ETF溢价显著值得关注

摘要： 截至2025年5月20日，上证指数收涨0.38%，报3380.48点；深证成指收涨0.77%，报10249.17点；创业板指收涨0.77%，报2048.46点；两市总成交额1.17...

截至2025年5月20日，A股市场表现稳健，上证指数收涨0.38%，报3380.48点；深证成指与创业板指分别上涨0.77%，报10249.17点和2048.46点。两市总成交额达1.17万亿元，连续19个交易日突破万亿大关，显示市场活跃度持续高涨。

从行业热度来看，文娱用品板块成为当日亮点，涨幅高达5.31%；紧随其后的是动物保健和饰品板块，分别上涨4.82%和4.07%。这些数据不仅反映了投资者对消费升级和健康领域的关注，也折射出市场资金正在向高成长性行业集中。

ETF市场同样表现强劲，全市场共计1041只非货ETF实现上涨，占比高达92%。其中，港股通创新药相关ETF尤为突出。国证港股通创新药指数当日上涨3.65%，带动港股通创新药ETF工银、港股通创新药ETF及港股创新药ETF分别录得5.13%、4.81%和4.48%的涨幅。与此同时，中证港股通创新药指数上涨3.62%，港股创新药50ETF和港股创新药ETF基金分别上涨5.24%和5.07%；恒生生物科技指数则上涨3.02%，恒生生物科技ETF涨幅达4.40%。

具体到产品层面，港股创新药50ETF（513780.SH）最新份额规模达到4.36亿份，紧密跟踪中证港股通创新药指数。该指数精选了港股通范围内50家涉及创新药研发及相关服务的优质企业，权重股包括信达生物、百济神州、药明生物等龙头企业。当前，中证港股通创新药指数市盈率（PE-TTM）为24.28倍，估值水平处于近3年较低位置，仅高于4.42%的时间。

另一只备受关注的产品是港股创新药ETF（513120.SH），其最新份额规模已达112.59亿份，主要跟踪中证香港创新药人民币指数。该指数聚焦香港市场中不超过50家以创新药研发为核心业务的企业，权重股同样涵盖信达生物、百济神州等行业领军者。目前，该指数市盈率为24.40倍，估值低于近3年97.67%的时间，显示出较高的投资性价比。

此外，港股通创新药ETF工银（159217.SZ）表现同样亮眼，最新份额规模为33.81亿份，紧密跟踪国证港股通创新药指数。该指数旨在反映港股通创新药产业的整体运行特征，权重股包括康方生物、科伦博泰生物-B等。当前，国证港股通创新药指数市盈率为25.96倍，估值低于近3年97.41%的时间。

尽管创新药主题ETF表现出色，但并非所有行业都同步走强。截至收盘，全市场共计55只非货ETF下跌，占比约5%。在行业主题指数方面，中证军工龙头指数和中证高端装备细分50指数跌幅居前，分别下跌0.72%和0.65%。

军工龙头ETF（512710.SH）作为代表性产品之一，最新份额规模达到136.88亿份，紧密跟踪中证军工龙头指数。该指数布局国防军工行业，权重股包括中航光电、中航沈飞、航发动力等核心企业。尽管当日表现稍显疲软，但其长期战略价值仍受到市场广泛认可。

国际市场上，标普500消费精选指数溢价显著，标普消费ETF收盘溢价高达27.52%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价12.74%。这一现象表明全球投资者对消费行业的信心不断增强，同时也凸显了跨市场联动效应的重要性。

总结

综上所述，2025年5月20日的市场表现进一步验证了创新药和消费行业的增长潜力。港股创新药相关ETF凭借优异的表现和合理的估值水平，吸引了大量资金流入；而军工板块虽短期内承压，但仍具备较强的防御属性和长期配置价值。在全球经济复苏的大背景下，投资者应重点关注具备高成长性和确定性的优质资产，以把握未来市场的结构性机会。